昨晚，高瓴火速出手：23亿元，再融资新规首例诞生！【乐鱼app官网下载登录】

本文摘要：上市公司再融资新规落地短短两天，低瓴资本使出了。

上市公司再融资新规落地短短两天，低瓴资本使出了。投资界消息，2月16日晚间，凯莱英医药集团（002821）发布公告称之为，公司拟非公开发行股票不多达1870万股，发售价格123.56元/股。

低瓴资本以不多达23.11亿元现金方式全额股份，此次以定减已完成后，低瓴沦为凯莱英股权5%以上股东。再融资规则修改后，凯莱英沦为首家透露引进战略投资者的公司，而低瓴资本使出快速增长，在药明康德、泰格医药之后，夺下A股第3家CRO头部企业。更加值得一提的是，2月15日凌晨，根据低瓴资本向美国证券交易委员会（SEC）提交的近期文件表明，低瓴资本新的入了三家生物医药公司，而在低瓴持仓的54家公司中，生物制药占到了25席。

上市公司周末加班费低瓴夺下凯莱英的定减项目2月14日晚间，证监会埸公布三个重磅文件，再融资新规月落地。“中止创业板定增须要倒数2年盈利，瞄准期限延长一半，发行价可打8腰，缩短批文有效期至12个月……”《再融资规则》亮点颇多，其中全面限制主板、中小板、创业板再融资拒绝，对发售条件、瞄准和定价机制等展开了大放开，资本市场步入了一则再一的好消息。兵贵神速。

周五新规刚刚落地，周日晚间元力股份、隆盛科技等多家公司火速发布公告，调整以定减预案。其中，医药外包龙头企业凯莱英最不受注目，其不仅必要中止了2019年公布的定减计划，还转而引进低瓴资本作为战略投资者，交易速度令其业内赞叹。凯莱英2016年在A股上市，2019年7月曾首次以定减募资，拟非公开发行不多达2314万股（发售前总股本的10%），筹措资金不多达23亿元。彼时，公司计划非公开发行股票的对象不多达10名特定对象，但仍未确认发售对象。

而在昨晚公布的再融资方案中，公司要求中止2019年非公开发行股票事项，并向证监会申请人退回2019年非公开发行股票申请人文件。并将白鱼非公开发行股票数量上调至不多达1870万股，价格最后订为123.56元/股。凯莱英回应，低瓴资本此次股份，除了必须凯莱英股东大会以及证监会批准后外，并未附带任何其他保留条款和前置条件。并且在取得证监会核准后，低瓴资本不会将何谓股款以现金方式重复使用将全部股份价款划归荐举机构（主承销商）为本次发售专门开户的账户。

23亿元，低瓴为何自由选择它？外界奇怪，低瓴此次手牵手的凯莱英有反问头？据理解，凯莱英医药集团是一家全球行业领先的CDMO解决方案提供商，主要致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用于，为国内外大中型制药企业、生物技术企业获取药物研发、生产一站式CMC服务，已构成还包括创意药CMC服务、MAH业务、制剂研发生产、临床试验服务、生物样本检测以及药品登记申报等在内的全方位服务体系。数据表明，全球CMO/CDMO行业在2013-2017年维持了超强12%的高速快速增长，2017年全球CMO/CDMO市场规模已超过628亿美元，预计此后三年将维持10%以上的快速增长，至2021年市场规模将超过1025亿美元，大约占到制药企业年营业额的11%。凯莱英服务的客户还包括默沙东、辉瑞、百时美施贵宝、艾伯维、礼来等全球大中型制药公司以及贝达药业、和记黄埔、再鼎医药、复星医药、迪哲医药等国内著名创意药公司，与国际制药巨头、Biotech公司构成深度嵌入式合作关系。眼下，在国家希望创意药企业发展、新药评审制度改革、资本市场希望创意药企业上市等联合推展下，中国国内创意药市场呈现井喷式快速增长的趋势。

而在业内人士显然，低瓴以23亿全额参予凯莱英的定减，不仅是给扩展中的凯莱英“器官移植”，对后者国际化战略上的助力，价值更大。基于全球视野的了解洞察及国际化布局，仍然是低瓴资本在医药产业建构价值的方向。

此前，低瓴就曾经穿针引线，协助自己长期投资的本土生物医药明星公司百济神州与国际医药巨头新的基公司达成协议战略合作。2017年7月，百济神州以近14亿美元的交易总额将PD-1抗体BGB-A317亚洲地区以外（除日本）的实体瘤研发权益出让给对方，刷新了国内药企单品种权益出让新纪录，而且百济神州全面接掌新的基公司在中国的运营团队，并取得新的基三款产品的国内销售权。这项交易背后的牵线者，亦是低瓴资本。

因此，业内普遍认为，低瓴资本将与凯莱英在全球创意药领域创建全面、了解的战略合作关系。一方面，凯莱英相结合自身在创意药服务领域累积的技术、经验、生产能力和平台体系，为低瓴资本及其涉及方的医药资产获取高质量的CMC研发和生产服务；低瓴资本相结合在全球创意药市场的投资布局和创意药资产，推展凯莱英明显提高服务创意药公司的广度和深度。

另一方面，低瓴资本将与公司在核酸、生物大分子、临床研究服务等业务领域积极开展了解战略合作。可观的生物医药投资版图美股持仓25家，一年超强10家药企IPO低瓴资本的生物医药投资版图仍然鲜为人知。实质上，凯莱英是继药明康德（603259.SH）、泰格医药（300347.SZ）之后，低瓴资本在A股投资的第3家CRO头部企业，这类企业服务的对象，正是低瓴在美股乘机增持的创意医药股。2月15日凌晨，低瓴资本透露在美股近期的持仓数据。

截至2019年末，低瓴资本总计持有人美股54家公司，持有人市值为80.3亿美元（约合人民币560亿元）。值得注意的是，在低瓴资本持仓的54家公司中，生物制药、生物科技公司有25家。

其中百济神州是其第二大重仓股，股权市值约9.1亿美元；牙科整形设备公司Align科技是其第三大重仓股，股权市值为6.6亿美元。2019年第四季度，低瓴近期增持12家企业中，有8家也是生物制药、生物科技公司。其中荷兰生物制药公司ArgenxSE、荷兰癌症免疫疗法公司MERUS、美国生物科技公司VIELABIO是生物制药公司。当然，重仓这类企业也为低瓴资本带给可观的收益。

2019年，低瓴资本在医疗领域步入集中于愈演愈烈。除基石药业、翰森制药、方约有限公司在港股上市外，BridgeBioPharma、Akero、NextCure、Covetrus、GossamerBio等在海外上市，进账10余家IPO企业。之后，天境生物沦为低瓴2020年首家上市的被投企业。

从明确个股来看，基石药业、翰森制药市值超强百亿港元，其中翰森制药市值超强千亿港元，上市首日即上涨，盘中一度大上涨将近50%，其后收涨36.75%，一跃沦为港股市值仅次于的医药股。生物医药是低瓴仍然以来十分最重要的投资领域，很早已正式成立了专门投资生物医药行业的专业投资团队。多年来，低瓴在国内外捕捉了大批优质医药创意企业，还包括百济神州、君实生物、恒瑞医药、药明康德、甘李药业、信约生物等。其中，恒瑞医药、君实生物、百济神州、信约生物等，都是PD-1创意领域的行业翘楚。

早在2015年初的亚洲金融论坛上，低瓴资本创始人张磊就曾回应，寄予厚望医疗身体健康行业，忠诚推展中国医疗身体健康行业的创意与发展。低瓴资本在医疗身体健康领域的布局链条之宽和之浅，也正是源自张磊的这个总纲领。

低瓴资本不仅参予建构环绕患者的院前、院中、院后身体健康服务体系，而且还布局药物研发企业、医院、药店、医疗人工智能等领域，布局链条之长在国内外投资机构中也并不多见。张磊指出，中国的创意早已再次发生了十分大的变化，C2C（CopytoChina，拷贝回到中国）向IFC（InnovatefromChina，创意源于中国）发展的时代早已到来。并且，创意已某种程度局限在消费互联网领域，而是向生物医药、生命科学、新能源、人工智能等普遍的领域渗入。

毫无疑问，这将是一场生物医药行业的创意升级革命。

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